引言

2017的Chambers China Guide 出来了，大家可以去Chambers 网站（http://www.chambersandpartners.com/）看2017最新排名。整体而言，排名还是比较靠谱的，跟我们一般行内人士的了解整体一致。排名的涵盖面很大，包括资本市场，收购合并，银行融资，争议解决，知识产权，税务，TMT，基金设立等。由于可以讨论的很多，今天，我挑了资本市场（国际律所）讨论一下。

Capital Market – Equity（资本市场 - 股权）

Band 1：Clifford Chance Davis Polk & Wardwell LLP Freshfields Bruckhaus Deringer Kirkland & Ellis Simpson Thacher & Bartlett

评论：基本上过去一两年最大的IPO都是这几个律所做的。值得注意的是，其中美国律所占了三席，这看到美国律所做资本市场的优势。不过如果看个别律所，相信过去一年Clifford Chance的事情份额最大，合伙人Tim Wang 拿生意的能力很强。其他律所的量即使没有Clifford Chance，但做的还是同一最高档次的项目，而且基本上都有一两位“明星级合伙人”，像Davis Polk 的Bonnie Chan，Freshfields 的Teresa Ko 等。Simpson Thacher 在Chen Leiming 离开后好像影响不太大，生意还是很好。

Band 2：Herbert Smith Freehills Latham & Watkins Paul Hastings Shearman & Sterling Skadden Slaughter & May Sullivan & Cromwell

Herbert Smith 是传统资本市场牛所，现在还有很多IPO初学者在看他们出的香港IPO Guide 和 Compliance Guide。Latham 近年也从别的律所吸纳了很多资本市场律师。Paul Hastings 则有一位生意能力超强的合伙人。Slaughter & May 及Sullivan & Cromwell都属于“贵精不贵多”的律所，所以做的项目有点相似，经常会在IPO碰到。例如一方代表承销商，另一方代表发行人。至于Skadden 和Shearman & Sterling，也一如以往生意好。

Band 3：Linklaters Morrison & Foerster Orrick Sidley Austin

如果根据我印象，我会把Linklaters 放Band 2，不过可能是因为近年它把精力放在债市，所以IPO等股权发行方面反而没有那么强。至于其余三个所，在项目经常会互相碰到。Mofo 和Orrick 的定位都是做Mid-sized IPO。至于Sidley Austin，跟Linklaters一样，其实做债券比做股权发行强。

Band 4：Allen & Overy Ashurst Baker & McKenzie Cleary Deacons Norton Rose Fulbright Reed Smith

看到这个Band 4，让人不禁感慨。10年前Baker 都是跟Freshfields等一起做项目的，至少也应该是Band 2，不过近年人才流失太大，以致一直下滑。Allen Overy也是同一情况。有趣的是，2003年时，Baker 和 Allen Overy 做当年最大的IPO项目– 中国人寿。现在两个所都已滑落到Band 4。至于其他Band 4的律所，也算合理，都是市场上活跃，但做的IPO 项规模则不太大。

Other Noted Firms：Eversheds Hogan Lovells Mayer Brown JSM Minter Ellison Stephenson Harwood

最后，我们看看这些没有进Band 1-4，但还是市场上承认的Players。其中特别要注意Mayer Brown JSM，Mayer Brown 传统上资本市场都不太强，但由于跟竞天公诚结盟，相信对于拿业务会有帮助。

结语

由于Chambers 排名覆盖面很大，我今天就以资本市场（国际律所）为例子评论一下，日后再谈别的。整体结果都是比较合理的，不过有时候排名本身大家看不到背后的故事，因此跟大家分享一下我知道的信息和想法。在此祝愿所有律所在新的一年都继续高速发展，来年越来越好！